正好相反，根据我的研究结果，旗舰企业不仅存在，而且还为数不少。找到这些公司可以让你的投资组合变得与众不同。第2章曾提到，如果你在1้957年2๐月日向一个标准普尔5๓00指数基金投入10่00美元，那ว么经过股利的重复投资，到20่03๑年12月31日这1000美元可以积累到近125๓万美元；但是如果这100่0่美元是被投入到表现最好的那一家指数原始公司中ณ去，那么在相同条件下你几乎可以拥有46๔0万美元。换句话说，在过去半个ฐ世纪里这家公司的年收益率比市场高了9%，远远地把其他公司抛在了身后，它是谁？
这些内容，包括本章中提到เ的那些表现最好的“幸存”公司，将使你对过去50年里美国公司生的巨大变化有一个ฐ比较完整的了解，并将帮助你寻找下面这些问题的答案：哪些公司了最高的投资收益？它们来自哪些产业？最重要的是，是什么เ样的特性使得一只股票能够成为ฦ成功的长期投资？
1้美国电话电å报公司at&t1้12电信
在科技泡沫达到顶峰的2000่年，指数中添加了49家新า公司，仅少于1้9๗76年。而在2003๑年股市跌到了谷底，只有8๖家新公司登上指数，是历史上最少的一次。6在过去半个世纪中新兴公司不断取代旧面孔，这大大改变了指数的构成。表2๐-1列出了1้957年和2๐003年指数中市场价值最高的20่家公司。今天排在前5名的企业—微软、沃尔玛、英特尔、思科和戴尔，在19๗5๓7年都还不存在。1957年的前20名里有9家石油生产商，而今天只有两ä家。今天的前2๐0家公司里有12家来自科技、金融和卫生保健部门，在195๓7年则ท只有iBm能够位列其中。
18全球解决方案
我也认同人口因素า将影响我们的未来，不过在将我们所面临的现实情况纳入到我的研究里之后，我强烈地反对彼得森、科特利科夫和其他人的悲观论调。我自己建立的关于人口和生产力展趋势的模型令我确信，世界并非徘徊在危机的边缘，而是即将迎来稳定快的经济增长。
142iBm还是新泽西标准石油
和今天一样，在19๗50年世界也正在经历着巨大的变化。在科技展的引领下，美国的制造商们已经将重心从军用品转移到消เ费品上。在1้9๗48年美国家庭拥有1้4๒8万台电视机，到1950่年这个数字已经上升到44๒0万台，两ä年之后更是达到了5000่万台。作为一种新型媒体工具，电视机的渗透度相当惊人，远远快于20世纪8๖0年代的个人电å脑แ和90年代的互联网。
4小脚趾圈公司16111้0่44168๖0244๒
5辉瑞公司1้603121้62๐619245
6可口可乐公司1602๐112๐227421
7默克公司15901้3152532๐237๕x米x花x在x线x书x库xhttp:bookmihua
8๖百事可乐公司155๓41123๑2042253
9高露洁棕榄公司152290321้6033๑9
10克瑞公司151้482213๑383๑62
1้1亨氏公司1478๖8๖941540่327
12箭牌公司146๔5869183๑440่2
1้3富俊公司145๓562๐01853๑1
14๒克罗格公司14๒4162๐11495589
15๓先灵葆雅14367272๐130257
16宝洁公司14๒26982๐242๐75
17好时食品公司1422๐31587367
18惠氏公司1399๗888๖2๐112332๐
19荷兰皇家石油公司13๑6๔46671้2๐5๓6524
20通用磨坊1้358๖8891753320
上面20家公司的平均值1้526๔97019๗17340
标准普尔500่指数10856๔0่817453๑27๕
毫无疑问，这些成功公司的利润都以很快的度增长—比标准普尔500指数的总体水平快很多，然而若以市盈率为标准进行衡量，它们的股票价格仅略高于指数中股票的平均水平，这说明投资者预期这些公司的利润增长度只比指数的平均度略快，而事实上这20家公司在近半个ฐ世纪的时间里利ำ润增长率高出指数平均水平近4๒%，这就是它们能为ฦ投资者带来高额回报的原因。
从表3-2中我们可以看出为什么菲利普-莫里斯公司能ม够独占鳌头。它的市盈率在20家公司中只排在第18๖位，表明市场对公司利润增长率的预期比较保守，而它实际的利润增长率却是最高的。实际增长率与预期增长率之ใ间的巨大差异使得这家烟草生产商为投资者带来了最高的收益率。
343股利ำ的放大效应
到目前为止我们忽略了公司派的股利，但这绝不意味着股利是无足轻重的，事实上，股利的放会放大投资者收益基本原理的作用。思考一下，如果利ำ润增长的情况比市场预期水平要好，这意味着股票价格被低估，那么เ通过股利的再投资购买更多的股份会进一步提高你的收益率。