和今天一样，在1950年世界也正在经历着巨大的变化。在科技展的引领下，美国的制造商们已经将重心从军用品转移到消费品上。在1948年美国家庭拥有148万台电å视机，到195๓0年这个数字已经上升到4๒40万台，两年之后更是达到了50่00万台。作为ฦ一种新型媒体工具，电视机的渗透度相当惊人，远远快于20世纪80年代的个ฐ人电å脑和90年代的互联网。
那么，你究竟应该选择购买哪家公司的股票呢？为什么？
正是因为投资者看到像比尔-盖茨这样的创新า者所拥有的巨大财富，他们确信自己应该追逐新兴的有创新能力的公司，而避开那ว些在他们眼里最终会被新技术颠覆的老企业。很多如汽车、无线电、电视机以及后来的电脑和手机领域的先锋公司不仅为经济增长做出了贡献，也使自己变得利润可观。结果，我们将投资策略๓转向这些战胜旧ງ技术、开拓创新的新企业，并自然而然地坚信自己้的财富也会随着它们的获利而增加。
对于投资者和迫切需要将金融资产变现以购买商品和服务的退休者来说，金融市场上存在过多卖家都是一场灾难。更糟的是，随着大量人口的退休，美国将面临劳动力短缺，这会导致商品供给不足，退休者也许将很难享受到舒适的退休生活。
一些受人尊敬的专家预言经济将会陷入萧条，这其中包括runningonempty的作者彼得-彼得森peterpeterson以及波士顿大学的经济学教授、《即将到เ来的一代的战争》theinggeneraທtional9ars的作者拉里-科特利ำ科夫larrykotlikoff。他们警告说，人口的老龄化、偏低的储蓄率以及未来劳动力的短缺将会导致严å重的经济衰退，毁掉数百万美国人的退休生活。
我也认同人口因素将影响我们的未来，不过在将我们所面临的现实情况纳入到我的研究里之后，我强烈地反对彼得森、科特利科夫和其他人的悲观论调。我自己建立的关于人口和生产力展趋势的模型令我确信，世界ศ并非徘徊在危机的边缘，而是即将迎来稳定快的经济增长。
信息技术和沟通方式的革命使得中国和印度这样的展中国家得以迅地促进自身的经济增长，它们将为达国家的老龄化人口生产足够的商品和服务。我预测到21้世纪中叶，中国和印度的产出总和将过美国、欧洲和日本的总和。
达国家面临的最关键的两个问题是：谁将为我们生产商品？谁将购买我们出售的资产？我已经为ฦ它们找到了这两个问题的答案：展中国家的劳动力和投资者将会为我们生产商品并购买我们的资产。我把这种情况称为“全球解决方案”。
18全球解决方案
“全球解决方案”对投资者意义深远。世界ศ经济的重心将向东方移动。中国和印度以及其他新兴国家的投资者，将会最终拥有世界ศ上大部分的资本。数十万亿美元的资产将会从美国、欧洲和日本的退休者手中转移到新า兴国家的生产者和储蓄者那ว里。“全球解决方案”也意味着达国家对展中ณ国家将会出现巨大且持续增长的贸易赤字。人口问题将不可避免地驱使我们用资产去换取外国商品。
那些能够理解并且利用全球市场拓展机遇的公司将会大获成功。随着资本市场全球化进程的加，国际性公司将在人们的投资组合中变得愈重要。
然而，投资者必须对增长率陷阱保持警醒：正如快展的产业和公司一样，经济增长最快的国家并不一定会带来最丰厚的投资收益。如果人们片面地看重增长并付出过高的价格，那么得到เ的回报将令他们失望。将资金投向中ณ国这个世界上增长度最快的经济体的投资却有着不太好的收益表现，这恰恰印证了增长率陷阱吞噬投资收益的可怕力量。
19投资的新方法
本书的内容是我上一本书《股票长期投资》的自然延伸。上本书中的研究表明，在长期情况下股票的收益要高于固定收益资产，如果考虑到通货膨胀的话，股票投资的风险还要更低些。
我的最新า研究揭示ิ了投资什么样的股票会在长期中获利，同时指出投资者的一些诸如“国际性公司”和“本地公司”，“价值型股票”和“成长型股票”的观念已经过时了。随着经济的全球化，公司的总部设在哪里已经不那么เ重要了。公司可以把总部设在某个国家，在另外的国家生产，然后把产品卖到全世界。
另外，最佳的长期股票不一定要通过“价值”或“增长率”的概念来界定。最好的投资目标也许是快成长的公司，不过前提是其定价相对于增长率必须要合理，同时它的管理层必须已经凭借高质量的产品在世界市场上建立并保持着良好的信誉。
110本书的安排
本书分为五个部分。在前两个部分中ณ你将了解什么是增长率陷阱，并且认识到在选择股票时应该追寻和避免的一些股票特性。在第三部分中你会知道为什么เ股利对于投资者来说是至关重要的。第四部分讲述了我对未来经济和金融市场的看法。第五部分会告诉你怎样构建投资组合以应付即将到เ来的变动。
世界正处在巨