但是这些收益并没有流向单个投资者，而是流去了创新า者和建立者那ว里。这其中ณ包括为项目大笔资金的风险投资家，销售股票的投资银行家，当然，最终获得好处的是能够以较低价格购买到更好产品的消费者。而那些力图在世界ศ经济强大展过程中分一杯羹的单个投资者，则ท不可避免地会遭受损失。
13谁获利，谁受损
要在迅变化的环境中获取成功，投资者必须理解增长的另一面—尽管它与我们的直觉相反，我将其称为“增长率陷阱”。
表1-4๒中ณ按市值高低顺ิ序列出了19๗50年交易量最大的50只美国股票。美国的股票交易市场当时在世界资本市场中ณ居于主导地位，而这些股票几乎占据了那ว时美国股票市场上总交易量的一半。如果你要为未来50年购买4只最好的股票，你会怎样选择？正如我们之前假设的那样，把你所有的股利都再投资于该股票，不卖出一股，你的目标是在半个世纪后开启投资之盒时，“巢里的蛋”要尽可能的大。
表1-ๅ41950年美国最大的5๓0家公司
最大的50家美国公司，195๓0年12๐月31日，按照市场价值排名
排名公司名称排名公司名称
1้美国电话电å报公司at&t26西屋电气
2通用汽车27菲利普斯石油公司
3杜邦ะ公司国际纸业公司
4新泽西标准石油29太平洋联合铁ກ路公司
5美国联合碳化物公司30伯利恒钢铁公司
6通用电å气3๑1大陆石油公司
7๕加利福尼亚标准石油32f9伍尔沃斯公司
8西尔斯罗巴克公司33๑马利-沃德公司
9๗得克萨斯ั公司34辛克莱尔石油
10美国钢铁公司3๑5国际收割机公司
11้海湾石油公司3๑6太阳石油公司
12印第安纳标准石油37๕联邦爱迪生公司
13๑shkress3๑8国家钢铁公司
14肯尼科特kennecott铜业公司39๗艾奇逊-托皮卡-圣菲铁路
15so9yvacuumoil4๒0统一爱迪生公司
16๔伊士曼柯达公司41阿纳康达铜矿公司
17๕宝洁公司42孟山都化学公司
18克莱斯勒汽车43匹兹堡平板玻璃公司
19iBm4๒4๒美国烟草公司
20彭尼公司45雷诺烟草公司
2๐1联合化学漂染公司46๔菲尔普斯道奇公司
22美国联合水果公司47太平洋煤气电力公司
2๐3陶氏化学公司48得克萨斯ั湾硫磺公司
24๒太平洋电话公司4๒9国家乳品公司
25可口可乐公司5๓0明尼苏达矿业与制造公司
令人吃惊的是，尽管我们已经知晓了20世纪的后半叶生了什么，但是要找出为投资者最佳收益的公司仍然不是一件容易的事情。这份单子上列举的公司大部分属于“旧经济”部门，它们要么已经破产，要么处于正在衰落的产业中。在19๗50年制造业企业占据了这50家公司市场价值的一半，而今天却连10%ื都不到。
你认为新า泽西标准石油或者iBm属于最好的4只股票吗？还是你会选择通用电气—唯一一家从最初到เ现在都位列ต道琼斯工业指数的公司？通用电å气将重心从制造业转移，推出了金融企业通用电气资本公司ge9Bc，这使得通用电气跟上了经济展的步伐。
或者你会选择美国电å话电报公司，这样你就可以同时拥有随后诞生的它的那些分支企业。在1950年，美国电å话电报公司拥有全世界最高的市场价值。今天，它及其子公司的市场价值总和仍然无可匹敌。
不过不管是美国电话电报公司、通用电å气还是iBm，它们都成为不了最好的4只股票之一。正如表1-5๓显示的那样，1950่~2003年，给投资者最丰厚回报的4家公司依次是国家乳品公司后更名为卡夫食品公司、雷诺烟草rjreynoldstobao、新泽西标准石油和可口可乐。
表1-5๓19๗50่~2003๑年给投资者带来最佳收益的股票
1950年以来业绩最好的公司
收益率排名1950่年时的公司名称年收益率%1000美元初始投资的
现在的公司名称最终积累金额美元
1้国家乳品公司卡夫食品15472๐04๒2605
2雷诺烟草公司1้5161้7743๑84
3新泽西标准石油埃克森美孚1้442126๔3065๓
4๒可口可乐公司14331211456๔
表现最好的4家公司1้490629๗1510
相同的400่0美元投资1้1441้118936
当投资之盒在53๑年后的2๐003年12๐月被开启时，一位在上述4只股票中各投入100่0美元的投资者会拥有63๑0万美元，是同样投入4000美元但按