上述公司的相同之处在于它们的成功来源于在美国乃至全世界ศ树立的强有力的品牌形象。备受尊敬与信赖的品牌使得公司可以将产品价格提高到เ竞争价格之上，为投资者带来更多的利ำ润。
和小脚趾圈公司类似，拥有第6高收益率的“幸存者”在今天生产商品的程式仍然和10่0多年前一模一样，不仅如此，它还名列美国5๓0家大企业中ณ自19๗50年以来表现最好的4家公司。尽管这家公司仍然对外保密其饮料配方แ，但是有一点已๐经是众人皆知—可口可乐是过去半个世纪投资者的最好选择之一。作为可口可乐最著名的对手和标准普尔50่0指数的原始公司，百事pepsi的表现怎么เ样？它也为投资者了丰厚的回报，比市场水平高出4%的年收益率使百事公司排在榜单中ณ的第8๖位。再来看看箭牌公司9rigley和好时食品hersheyfoods。这两ä家公司的产品也和100่年前如出一辙。前者位列第12๐位，年收益率过市场近4๒%；后者凭借比市场高出3%的年收益率排在第17位。箭牌公司是世界ศ上最大的口香糖生产商，它的产品销往近100่个国家，占据了全球市场近50%ื的份额。好时食品则是目前美国上市企业中最大的糖果生产商玛氏作为私人企业排在第一位，第二位是瑞士的雀巢。
接下来的事情证明我并不是在杞人忧天，雅虎的经历又在其他新登上标准普尔5๓00指数的公司身上重演了。在200่0年，从消息公布到正式登上指数，君王制药公司kingpharmaceuticaທls的股价上升了21%，9iphaທse、医学免疫公司medimmune、po9๗erone和宏道公司Broadvision的股价分别上升了2๐7%、31%ื、35๓%和50่%ื。
人们意识到不久ื之后各指数基金就会大量买进这只股票，于是在消息布的第二个交易日早晨，购买指令像洪水一般涌向市场，雅虎的股价几乎在交易刚ธ开始时就上升了9๗美元，价格持续上涨，直到在1้2月7๕日以每股1้74美元收盘。短短5个ฐ交易日内，这只股票的价格上升了68๖美元，比消息公布前上浮64%。到เ12๐月7日指数基金购买该股票期限的最后一天，雅虎行在外的132亿份股票为公司带来的市场价值已๐经达到了220亿美元。$ึ米$花$ึ在$线$书$ึ库$bຘookmihua
“让我给你举一个例子。金融部ຖ门现在是标准普尔500指数中最大的产业部门，然而在这个ฐ指数创立的1้957๕年，甚至没有一家商业银行、经纪公司或者投资银行在纽约股票交易所进行交易。同样在195๓7年，现在指数中ณ第二大的卫生保健部ຖ门只占当时指数总份额的1%ื。当时的科技部门也多不了多少。”
“西格尔教授，”一个ฐ听众举ะ起手，“你在《股票长期投资》一书中ณ令人信服地论证了股票是长期中最好的投资品种。你在该书的封面上就告诉投资者‘购买—持有’原则ท，不过我仍然不太确定应该怎么เ做。我究竟应该购买和持有哪些股票？我是否应该选择购买20่家大公司的股票，然后一直持有它们？”dongdui
3杜邦ะ公司国际纸业公司
排名公司名称排名公司名称
但是这些收益并没有流向单个投资者，而是流去了创新者和建立者那ว里。这其中包括为项目大笔资金的风险投资家，销售股票的投资银行家，当然，最终获得好处的是能ม够以较低价格购买到更好产品的消费者。而那些力图在世界经济强大展过程中分一杯羹的单个投资者，则不可避免地会遭受损失。
金融206๔407๕719๗87105๓81244
信息科技17๕743031471้113๑911้42
卫生保健1้331้11้712๐1414๒191501้
非必需消เ费品11้301458－311้09๗980
日常消เ费品1098๖575๓523๑133๑61443
工ื业109๗012๐03－113๑1022๐1117
能源5802157－1568๖113๑212๐32
电信服务3457๕45๓－40096310่47
材料3๑042๐610่－23๑068๖18๖9๗4๒1
公用事业4๒756๔－48๖1952๐997๕
标准普尔500指数100100่010่851้140
可以看到เ，投资某部门的收益率与该部门的扩张或收缩并没有明显的联系。金融和信息技术是扩张幅度最大的两ä个部门，而它们给投资者的回报都很平庸。不仅如此，除了一个部门之外，指数中原始公司的表现都要好过本部门的新公司。
这些数据进一步证实了我的观点：新公司的落后表现不是仅局限于某一个产业部门，而是对整个ฐ市场都适用。换句话说，市场中每个ฐ部门的新公司都被投资者高估了。
某些部门的市场份额经历了巨大变动。材料和能源在1้957๕年是最大的两ä个部门，到2003年却排在了最后两位，加起来尚不到指数总体规模的1้0%ื。另一方面，195๓7๕年最小的三个ฐ部门—金融、卫生保健和信息技术却迅扩张，今天这三个部门拥有的市场价值之和已经过了指数总体市值的一半