信息技术和沟通方式的革命使得中国和印度这样的展中ณ国家得以迅地促进自身的经济增长，它们将为达国家的老龄化人口生产足够的商品和服务。我预测到21้世纪中叶，中国和印度的产出总和将过美国、欧洲和日本的总和。
对于投资者和迫切需要将金融资产变现以购买商品和服务的退休者来说，金融市场上存在过多卖家都是一场灾难。更糟的是，随着大量人口的退休，美国将面临劳动力短缺，这会导致商品供给不足，退休者也许将很难享受到舒适的退休生活。
创น新能够改变我们的社会，195๓0年就是一个证明。比百美papermate推出了能够大量生产的防漏圆珠笔，haloid现在的施乐公司生产出第一台复印机，而diner誷club推出的第一种信用卡则使得科技已经大量渗透的金融行业迎来了一个巨大的展机遇。与此同时，贝尔实验室作为世界上最庞大的公司美国电话电报公司ameri9e&telegraph,aທt&t的分支机构已经完善了晶体管的研制，这是通向电脑革命的标志性里程碑。
14๒120世纪中叶的经济
在科技泡沫达到顶峰的20่0่0年，指数中添加了4๒9๗家新公司，仅少于1976๔年。而在2003年股市跌到了谷底，只有8家新า公司登上指数，是历史上最少的一次。6在过去半个世纪中ณ新兴公司不断取代旧面孔，这大大改变了指数的构成。表2-1列出了1957年和20่03年指数中市场价值最高的20家公司。今天排在前5名的企业—微软、沃尔玛、英特尔、思科和戴尔，在1้957年都还不存在。1957年的前20名里有9家石油生产商，而今天只有两ä家。今天的前20่家公司里有12家来自科技、金融和卫生保健部门，在1957๕年则只有iBm能ม够位列其中。
表2-1้1957๕年3月和2003年1้2月标准普尔500指数市场价值最高的股票
原始标准普尔500指数：1้957年3๑月1日市场价值排名公司名称市场价值1้0亿美元部门
1美国电å话电报公司at&t1้1้2๐电信
2新า泽西标准石油109能源
3通用汽车108非必需消费品
4杜邦ะ公司8๖0材料é
5通用电气48工ื业
6海湾石油公司35能源
7美国联合碳化物公司32材料é
8得克萨斯公司32能ม源
9美国钢๐铁公司32๐材料
10加利福尼亚标准石油能源
11iBm27信息技术
续
原始标准普尔500指数：195๓7年3月1日
市场价值排名公司名称市场价值10亿美元部门
12荷兰皇家石油公司27能ม源
13so9๗ymobiloil25能源
14壳牌石油2๐4能源
15西尔斯罗巴๒克公司20非必需消เ费品
1้6印第安纳标准石油1้9能源
17美国铝业公司1้8材料
1้8伯利恒钢๐铁公司17๕材料é
19๗伊士曼柯达公司1้6非必需消费品
20菲利普斯石油16能源
标准普尔500่指数：2003๑年12月3๑1日
市场价值排名公司名称市场价值部门进入标准普尔
10่亿美元5๓00指数的时间
1้通用电气311้1工业原始
2微软2978๖信息技术1994年
3埃克森美孚27๕10่能源原始
4๒辉瑞公司2696卫生保健原始
5花旗集团2504金融1้9๗88年
6๔沃尔玛2๐296日常消เ费品1982๐年
7英特尔2103信息技术197๕6年
8美国国际集团1้729金融1980年
9思科公司167๕7信息技术1993年
10iBm159๗4信息技术原始
1้1强生公司1้533๑卫生保健1973年
12๐宝洁公司1295๓日常消费品原始
13可口可乐公司1244日常消费品原始
14美洲银行1195๓金融19๗76年
15阿尔特里亚集团1105日常消เ费品原始
16默克公司10卫生保健原始
1้7富国银行9๗96金融19๗87年
18verizonm969电信原始
19๗雪佛龙德士古公司92๐3能源原始
20戴尔公司8๖70信息技术1996๔年
2๐5标准普尔500่家原始公司组成的投资组合
为了计算标准普尔指数中最初5๓00家公司的收益率，我构建了三个投资组合，每个投资组合一开始都按照市场价值权重持有500่家公司的股票。随后，其中ณ一些公司会与其他公司兼并或者分拆出去，我们假设投资者对公司的这些变动将做出不