提高家庭住房拥有率的想？能否找到一种方式，既能解决住房问题，又能通过房地产业的繁荣带动经济展，并且，不需要政府承担太多公共责任？这种看来异想天开的事情，在小布什任期内，变成了现实：鼓励穷人按揭买房，同时鼓励资产证券化，在按揭贷款的基础上，创น造出庞大的金融衍生品，出售给全世界的投资者。简而言之，就是穷人及无信用记录或信用度较低的人，从银行取得贷款，而银行则把放出去的住房抵押贷款以债券或其他有价证券的形式售。资产证券่化并非始于小布什时期。197๕0年，美国政府抵押协会gnma行只公开交易的抵押担保证券，开创资产证券化的先河。在研究美国住房政策变化的过程中，笔者惊讶地现，也正是从这时起，美国公共住房建设在住房政策中的核心地位被淡化！
资产证券化在小布什任期内展到了极致。美国正是借助资产证券化的羽翼，推动了房地产业的快展。亚特兰大联邦银行在2๐007年9月布的一项研究结果显示，过去10年间，美国家庭住房拥有总量的增长有70%应归功于包括第二按揭在内的各种新的按揭产品的推出。从小布什当选美国总统起，美国住房建设就步入快展轨道。不仅房屋建造数量快增长，房屋也变得越来越大，越来越豪华。自有住房的面积从1973๑～2004年逐年增加，从约142平方แ米上升到约204๒平方米。在新า建的独户住宅中，中央空调的拥有率从1973年的4๒9%上升到200่3年的88%。新า建房中两个及以上浴室的拥有率也从19๗7๕3年的60่%上升到2003年的95๓%。13小布什任期期间是美国公共住房建设支出最少的一个ฐ时期，却是家庭住房拥有率最高的时期。
小布什是美国历史上位拥有mBa学历的总统，他以自己的管理能ม力而骄傲，他在1้999年的自传中ณ表示：“我对我的班子予以充分的信任，我的任务就是确定议题、基调和框架，列ต出我们将要做出决策的原则，然后将其他工作交给我的下属。”尽管小布什的行事风格在美国至今仍受质疑，但是，他在团队建设、解决住房问题上的“独辟蹊径”，都令人感叹。所谓大智若愚，这个ฐ成语用在小布什身上，再贴切不过了。当然，还有一种可能，是小布什被他服务的既得利益集团主要是华尔街的利益集团利ำ用。
次贷危机并非阴谋的结果，因为ฦ很多过程都是公开的，可以说它是一个阳谋，通过这个阳谋，美国解决了一个最令它头痛的问题。当然，由于“动作”太大，在金融衍生品方面走得太远，它也不得不面对风险被急剧ຕ放大所导致的一系列后果。
《中国怎么เ办》之次贷危机隐藏的大陷阱次贷危机是这样铸就的2
美国次贷危机，具体说就是美国房地产市场的次级按揭贷款危机。次级按揭贷款是相对于资信条件较好的按揭贷款而言的。所谓的次级抵押贷款是指向低收入、少数族群、受教育水平低、金融知识匮乏的家庭和个人放的住房抵押贷款。由于按揭贷款人没有或缺乏็足够的收入、还款能力证明或者其他负债较重，他们的资信条件较“次”，这类房地产的按揭贷款，就因此被称为ฦ次级按揭贷款。让我们看看这个过程是怎么完成的吧。第一步：按揭并不是每个人都能买得起房，但是，在按揭贷款的帮助下，许多人就能ม实现住房了。
按揭是英文“摸rtgaທge”抵押的音译，是指按揭人将房产的产权转让给按揭受益人通常是指贷款的银行，按揭人在还清贷款后，按揭受益人立即将所涉及的房产产权转让给按揭人的行为。
通俗一点的叙述就是：购房者看中了房子，手中的钱不够，就向银行申请按揭贷款，银行把钱付给开商，开商把房子交给购房者。购房者与银行签下抵押贷款合同，把房屋抵押给银行，并支付付款，这时，购房者虽然住进了住房，但在贷款还完以前，还不是这栋房子的真正意义上的主人，银行才是。银行为了避免自己上当受骗，一般会对购房者的信用等情况进行详细的核实，以避免骗贷现象生。第二步：给贷款打包购房者在从银行取得按揭贷款以后，按期向银行还款和支付利息，银行自有资金有限，一般通过储户的存款借钱给购房者，但是，储户的存款以短期为ฦ主，而银行向购房人的贷款以长期为主，如果银行的房贷业务展过快，流动性风险就会加大。而且，美国人是一个不喜欢存款的国家，一方面是习惯使然，大手大脚花钱惯了；另一方面，也与美国资本市场达、投资资本市场可以获得比存款利息更多的收益有关。
对于银行来说，只有放更多的贷款，才能赚取更多的利润，因此，银行本身就有扩展业务的强烈冲动。这是一对矛盾。于是，银行便把有关贷款资产未来的还本付息的所有收益，打包成按揭证券，向市场出售。对银行而言，在售出了住房贷款证券以后，可以拿回现金重新补充贷款资金，再向市场放住房贷款。以后该已出售的贷款池中ณ，如因不供款而造成损失，也只会跟按揭证券่持有者有关，而银行不需要承担任何损失。因此，商业银行可以无限制地做住房按揭贷款，而不需要担心自有资本和存款够不够。而对按揭证券持有者来